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options and volatility
オプション取引とは何か? 株式は株価を基に取引を行ないます。先物は先物価格を基に取引を行ないます。そして、オプションは「プレミアム」と呼ばれるオプション価格を基に取引を行ないます。問題は、この「プレミアム」です。プレミアムも株価や先物価格と同じく...
2016年04月21日発行
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volatility and volatility cycle
「プレミアム(オプション価格)決定のメカニズム」において最も重要なのはボラティリティです。ボラティリティとは変動あるいは変動率という意味です。ボラティリティには基本的に2つの種類があります。 HV(ヒストリカルボラティリティ)とIV(インプライドボラティリテ...
2016年04月20日発行
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mechanism of option premium
オプション取引において、理論上もっと大切なのはオプションプレミアム(“プレミアム”=オプションの価格)のメカニズムです。 プレミアムには、数学的なメカニズムが働いているのですが、オプションの値付けの現実について理解しておくと数からマネーを作るという私たちの...
2016年04月19日発行
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option value
オプションに関する技術的なことをお話しします。 オプションの理論について十分な知識を持っている方はスキップして(読み飛ばして)結構です。 今回は「オプション価値(“プレミアム”)」について述べます。 「オプション価格」と「オプション価値」は一般に同義...
2016年04月18日発行
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messages on “daily correspondence”
日々の「通信」を通じて私は“事業”としてのオプション取引の実践に必要なメッセージをお伝えしています。そのようなメッセージは大きく2つのカテゴリーに分けることができます。一つはストラテジー(取引)を実行するために必要は原理や理論あるいは哲学などのバックグラ...
2016年04月14日発行
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“P-1” vs “C-1”
オペレーションについての技術的なことについてお話しします。 私たちはオプションの”P-1”や”C-1”を利用してキャッシュを作ります。 “P-1”や”C-1”はキャッシュのインフローをもたらす取引です。 それらについて“相場的に”「売り」と捉えるより仕組み上契約に...
2016年04月13日発行
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axis of time
「“数”から“マネー”を製造する。」ということに着目してその部分に集中するとそれまで見えていなかったものが見えるようになってくると思います。私が今みなさんに期待しているのはそのことです。 繰り返しますが、この“事業”において最も難しいことは私たちの取り...
2016年04月12日発行
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further steps of option business
これまでの話から私たちが取り組んでいるオプション取引を私がなぜ“事業”と呼んでいるかお分かりになったと思います。 この“事業”の最も難しいところは“相場”と見分けがつかないことです。私自身は“事業”(=私たちが実践しているオプション取引)を“相場”から完全...
2016年04月11日発行
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enigma of numbers
引き続き「“数”から“マネー”を製造する。」についてお話しします。 UA(=Underlying Asset=原資産)において元々何の価値もない“加工品”からおカネを生み出すというイメージを鮮明にしてくれるのが<APPENDIX>の表に新たに掲載し始めた“VXX/VXZ/VIXY/VIXM/UVXY/SVXY”なので...
2016年04月07日発行
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“common sense/common knowledge”
前日に述べた「第4段階」に引き続きお話します。 「“マネー”の製造」というのがまだ今ひとつピンと来ないかもしれません。 私たちが取り組んでいる“事業”についてこのイメージがつくと、この仕事の面白さがわかるでしょうしもっと楽しんで取り組めると思います。 &...
2016年04月06日発行
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four steps we have learned so far
私たちが取り組んでいる“事業”としてオプションにおいて、私はこれまでオプション取引について4段階に分けてお話ししてきたつもりです。 第1段階においてオプションを一般の金融の教科書に書かれてあるような金融商品ではなく仕組みや構造として“デリバティブズ”...
2016年04月05日発行
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volatility that creates “money”
「“事業”としてオプション」(正確には、ここでの「オプション」は「オプション取引」なのですが、私たちが単に「オプション」というとき取引だけでなくオプションの全てを含めたいと思います。「取引」という言葉を売り・買いのトレードと連想させて本質を見失いたくない...
2016年04月04日発行