Customized Options

「ゼロコール」やその組合せ、それぞれのシンボルの数値の組合せ、unit数の調整、新しい数値（価値）の創出など数の自由な操作性を伴うオペレーションの対象（デリバティブ）を「カスタマイズドオプション」と呼ぶことにします。「ゼロコール」は「カスタマイズドオプション」の根幹を成します。

生活や事業の目的でオプションを利用するなら「カスタマイズドオプション」の習得は必須です。もはや規定のオプションにこだわる必要はありません。

そこで、もう一度「ゼロコール」について述べます。

“XYZ 10C-1 @2.00“・・・これはXYZというシンボルのストライクプライス10のコールを１コントラクト(=100units)売り、そのプレミアムが1unitあたり2.00ドルであり、1コントラクト(=100units)のオペレーションによって200ドルの収入を得たことを意味しています。期日（満期日）は記されていませんが、これが一般的な規定のオプション（上場オプション）です。

期日時点の損益図を表すと下図のようになります。
横軸が株価、縦軸が損益額）を表しています。

今度は以下のオペレーションをご覧ください。
“XYZ 0C-1 @10.00”・・・これはXYZというシンボルのストライクプライス０のコールを１コントラクト(=100units)売り、そのプレミアムが1unitあたり10.00ドルであり、1コントラクト(=100units)のオペレーションによって1,000ドルの収入を得たことを意味しています。期日（満期日）は記されていませんが、これが一般的な規定のオプション（上場オプション）です。

損益図を表すと下図のようになります。
横軸が株価、縦軸が損益額）を表しています。

ストライクプライス０のオプションは実際には存在しませんし、ブローカーの取引画面にはそのようなものは存在しません。それは概念上のものです。

実際には、
“XYZ 0C-1 @10.00”は”XYZ -100shares @10.00”（XZYの100株のショート[空売り]）としてオペレーションを執行します。

しかし、“XYZ 0C-1 @10.00”を”XYZ -100shares @10.00”と同じだと理解すると私たちは目的地にたどり着けません（=成功しません）。

”XYZ -100shares @10.00”の損益図は以下のようになります。
横軸が株価、縦軸が損益額）を表しています。

“XYZ 0C-1 @10.00”（ゼロコール）と”XYZ -100shares @10.00”（株式のショート）は概念上大きな違いがあります。

“XYZ 0C-1 @10.00”について、今後、オーダーを出す際に混乱を避けるために、
“XYZ -100units @10.00” (ゼロコール)というように表示することにします。
（share数とunit数は同じですが、unitという言葉を用います。これによって一般的な株式の取引ではないということを意識してください。）

下のグラフをもう一度ご覧ください。

このオペレーションによって1,000ドルの収入（儲け）を得られるのは魅力的ですが、一方で、Y軸（縦軸）のマイナス領域がきになるところでしょう。私たちはこれをコントロールすることができます。

思い出してください、「逓減数値」の概念を！